2015年或将面临经济危机 LED照明行业如何迎战？

经济下行、人民币贬值、房地产泡沫、部分中小企业破产或跑路……

　　9月11日，四川源力光电有限公司董事长赵某失联，拖欠大量员工工资；

　　9月17日，东莞市永兴电子老板易某及其妻子卢某跑路，拖欠供应商约800万元货款，欠兴业银行、广发银行、招商银行三家银行共计2350万元贷款，其余借贷款项600万元；

　　10月22日，中山华亮灯饰（品牌为凤光传奇）老板肖某夫妇及其亲戚失联，据传欠下7000万元债务；

　　12月3日，深圳利和丰科技老板跑路，拖欠供货商1000余万元货款、拖欠员工3个月工资39万余元；

　　12月6日，广州巨亮光电老板刘某失联，共拖欠供应商货款超过2亿元；

　　12月12日，网传福建万邦光电欠款银行3亿元、民间5000万元、供应商5000万元……

　　这些LED企业老板先后失联、濒临破产或“跑路”的新闻只是冰山一角，笔者选取了近期LED行业中影响范围较大、情况较恶劣的重大事件，实际上在2014年还发生了多起LED企业老板“跑路”的事件。这些事件引起了行业此起彼落的消极声音，以及对经济危机到来的恐慌。

　　部分中小企业破产，加上经济下行、人民币贬值、房地产泡沫等，让人不得不怀疑2015年的经济和市场是否将更加恶劣？继2008年的金融危机后，2015年是否将再一次出现经济危机？

现状

　　经济危机并非不可能

　　平心而论，笔者认为“下一次经济危机将出现”的说法并非空穴来风。

　　首先，中国2014年已出现经济危机的征兆。经济下行，2015年中国GDP可能破七；地方平台偿债缺口；房地产有崩盘征兆，房地产泡沫、过剩，房价暴跌；部分房地产开发商、各行各业企业资金链断裂；银行房贷收紧；部分金融机构破产；资金大量外流，人民币贬值，美元走高；通货膨胀严重；制造业衰退，部分中小企业破产等等。上述现象都是经济危机出现的证据，而目前的中国已经占了大部分。

　　其次，根据经济危机发生的周期，距离上一次经济危机已到第七年，2015年或2016年大概就是下一轮经济危机出现的时机。要知道，经济危机总是周期性地重演。在19世纪期间，差不多每隔十年左右就要发生一次经济危机，在20世纪期间每隔七八年就发生一次危机，只是危机与危机之间的影响力和范围各有不同。上一次经济危机是2008年的金融危机，由美国的金融问题、次贷危机为“震源”，“震区”迅速蔓延至世界各国，并引发多米诺骨牌效应，发展中国家经济遭到的重创特别严重，不过中国是发展中国家当中的“战斗机”，在政府那只“看不见的手”的控制下，中国各行各业基本平稳度过。

再次，人民币“国际化”及国际贸易的加强增加了市场不可控因素，也增加了政府那只“看不见的手”的操作难度。如果经济危机再次发生，中国企业可能比2008年还要难过。第一次爆发普遍的经济危机发生在1825年的英国，虽然经济危机一般是在资本主义国家在经济发展过程中周期爆发的生产相对过剩的危机，但不代表作为社会主义国家的代表——中国就能全身而退，毕竟中国已不是以前的中国，“她”早已与世界融合，而大环境总是相似的，世界级的经济危机还是波及到中国了，就像2008年的金融危机，只是当时的中国算是挺住了。

　　经济危机全球都有可能发生

　　当然，并不是说经济危机就一定会发生在中国。

　　在2014年有专家已分析出世界各国出现了多个经济危机迹象：①美国一季度经济增速降至2.9%，欧元区经济既没有增长，也没有下滑，如意大利一季度GDP收缩0.1%、法国经济增速为零、希腊GDP下滑2.5%、爱尔兰GDP增加0.2%；②欧元区住房贷款速度下滑，银行房贷收紧；③法国失业者数量激增至纪录高位；希腊失业率为26.7%，青年人失业率则高达56.8%，有67.5%的失业者已经长达一年没有工作；④日本5月核心CPI（居民消费价格指数）增长3.4%，创下32年新高，但同期日本家庭开支却大幅下跌8%；⑤美国企业负债量规模巨大，但中国企业债更糟糕，其总量已经超过了美国企业债，阿根廷负债高达5.39万亿美元，濒临十三年来的第二次大型主权债务危机。

　　不过，也有可能不是经济危机，而是再一次的金融危机，欧美国家的金融问题尤其明显，美元有美债危机，欧元有欧债危机。国际清算银行在一份报告中警告称，危险的新资产泡沫正在形成，这可能导致另一场金融危机。世界银行警告，现在是时候为下一场危机做准备了。IMF（国际货币基金组织）预测，欧元区在明年年底前陷入通缩的几率高达25%。目前已经有国家正在尽量控制金融问题，如保加利亚拼命阻止大型银行挤兑，以防止本国金融系统失控。

　　分析

　　经济下行

　　据统计，中国的劳动年龄人口及经济增长速度（GDP）从2012年开始下降。2012年，中国经济增长速度为7.8%，创下13年来最低增速，此后中国经济增长速度一直在下降。2013年，中国经济增长速度为7.5%；2014年前三季度，中国经济同比增长7.4%；2015年，央行报告显示中国经济增长速度或降至7.1%，社科院预计中国GDP增长7.0%左右，外媒则预计中国GDP下降到7%以下。

　　社科院近日发布的《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》显示：2015年固定资产投资将达59.4万亿元，名义增长14.7%，实际增长14.3%； 2015年社会消费品零售总额名义增长率和实际增长率分别为11.4%和10.4%，保持较为稳定的增长；综合考虑到国内外需求因素及大宗商品价格因素，预计2015年出口和进口分别增长6.9%和4.6%。

　　“市场需求趋稳，经济增速回调基本触底”是社科院“蓝皮书”的结论。由于市场需求对经济增长具有决定作用，2015年，消费、出口、投资需求的增长态势预计趋稳，据此可以判断经济增速回调基本触底。

　　再来看看外媒的预测，野村证券预计中国明年将在第二季再次降息，明年经济增速料下滑至6.8%，主要受国内因素拖累，包括房地产市场调整（预计持续全年）、收紧对地方政府债务的管控以及去杠杆等。

房地产泡沫

　　如果中国出现经济危机，那肯定会是房地产业崩盘了，所以说房地产业的现状是衡量经济危机的标准之一，如1997年的亚洲经济危机，楼价大跌，很多喜欢“炒楼”的香港业主失败破产，一夜之间由富翁变成“负翁”。关注一个国家的经济好不好，可以关注该国房地产现状及其政府对房地产的政策、调控。而2008年全球金融危机，其实也跟美国次贷危机（次级房贷危机）有关，很多发达国家为推动经济增长，鼓励寅吃卯粮、疯狂消费，加之金融业严重缺乏监管，房地产泡沫达到顶峰，结果金融危机就产生了。

　　房地产业如果崩盘，所有行业都将受到影响。货币贬值，企业、金融机构破产，失业增加，企业与居民财富缩水，房价暴跌等，所有现象都是一环紧接着一环。一旦房地产泡沫破灭，各行各业逃不开，哀鸿遍野是肯定的。所以别以为房价下跌老百姓就买得起房子了，经济危机会使货币贬值速度大于房价下跌速度，国家经济倒台加上失业，老百姓更买不起房，甚至连基本生活都会出现问题。

　　目前，中国房地产业频繁出现行业洗牌加剧的声音。建业集团董事局主席胡葆森预测三年后过半的房地产企业将消失，接下来两三年时间是市场格局调整的最后阶段，地产商将面临一个新的结局，有的可能出局，有的可能进入冬眠状态，有的还在持续发展。进入冬眠状态的开发商三年之后将会达到50%、60%，甚至更多，今天5万家地产商3年以后有一半以上甚至更多将没有新项目可做。

　　为促使房地产业健康发展，中国政府先后出台了各种政策，如从房产税试点转为房地产税立法，并出台不动产登记，房地产税立法或将在三年内完成。据地税局相关负责人透露，因房产税存在较大争议，中央已确定停止房产税扩围，转为推进房地产税立法工作。试点房产税的不顺利说明其在抑制房价及增加地方税收方面的作用不大，才无法在全国推广。而不动产登记就是为房地产税实施的前奏，重头戏就在房地产方面，所有的房地产都要登记，全国联网，将有利于房地产税的实施。

　　对此，SOHO中国有限公司董事长潘石屹表示，不动产登记和房地产税出台会让房地产走下坡路，而房地产的日子确实一天不如一天。他还说，确实这个行业感觉快走到尽头了，中国的经济和房地产有各种各样的问题，可是大量的机会仍然还在中国。

　　美元走强，中国货币政策从“紧”到“松”

　　货币，对一个国家来说有多重要笔者就不再赘言了。通货膨胀、美元走强对很多国家来说都是一种挑战。

　　通货膨胀的苗头已在不少国家出现，今年比特币的的盛极而衰就是一个典型案例。比特币在哪国火，说明哪国的货币政策出了严重的问题。今年初，央行调统司司长盛松成就表示：“比特币的出现某种意义上反映了人们对信用货币条件下通货膨胀的忧虑。”

　　而美元走强或美元加息，肯定会有一些国家撑不住。俄罗斯肯定比较困难，具体可见近期美国针对俄罗斯卢布的货币战，目前这场货币战进行得如火如荼，俄罗斯货币、股市也随之崩盘。最典型的例子就是：在12月16日，俄罗斯卢布兑美元再次扩大跌幅，逼近80大关，日内跌幅近20%；在股市方面，RTS指数（俄罗斯股指）当天大跌19%，创1995年以来最大跌幅，俄罗斯老百姓都要“疯了”。

　　而中国也不可以掉以轻心，虽然面对美元加息会撑不住的国家一般是没有外汇管制、外汇储备有限的国家，但如果一连串几个国家金融市场因此崩溃，会从心理上严重影响中国，加剧中国汇率和股市的波动。日前，财政部副部长朱光耀就表示，从目前美国经济现状看，不排除在明年初就开始加息。这对于新兴经济体来说，将形成比较大的利空。俄罗斯货币、股市崩盘，与俄罗斯较“友好”的中国至今仍作壁上观，但中国绝不是旁观者，目前一些外国投资者开始做空人民币，如果再有几个国家金融市场因为美元崩盘，估计中国政府到时候也会“该出手时就出手”。

实际上，美元走强跟美国经济复苏远超预期有关。从美国商务部公布的数据看，美国第三季度GDP增长3.9%，远超预期的3.3%。而美国人的消费信心也明显增强，今年“黑色星期五”（相当于中国的“双十一”）每个购物者的平均花费为423美元，高于去年的398美元。

　　央行降息，人民币贬值

　　去年11月新闻中那句“人民币对不起中国人”一炮而红。事实也是如此，自今年初以来，人民币兑美元已累计下跌超过2%，而今年下半年以来，中国的广义货币增幅就不断下滑，里面有央行调控的因素，也有商业银行因为“放款积极性不足带来的货币创造力下降”的因素。

　　人民币贬值意味着什么？意味着国际购买力。今年卢布贬值幅度差不多有五成，这表示卢布的国际购买力折半。虽然央行近段时间试图引导人民币走高，但人民币还是下跌，人民币贬值几成定局。有专家认为，央行主要考虑的是维持稳定，最终还是要依靠市场为导向。人民币目前贬值的压力比升值的压力大，预计明年人民币向下的压力会大一些，因为人民币逐渐走向开放。

　　今年2月，人民币也出现过贬值，但此次人民币贬值的原因和解决办法非常不同：2月那次是央行主动干预人民币过快升值的结果，此次人民币贬值的原因主要是出口数据欠佳、美元连续走强、央行降息导致人民币贬值加速；2月那次央行对人民币中间价的调整是“顺水推舟”，即人民币兑美元即期汇率跌，人民币汇率中间价也相应下调，而此次的操作却是“逆势而为”，央行逆势调高人民币汇率中间价。但专家分析央行有足够的稳定汇率能力，此次人民币贬值还在央行的掌控之中，不必过度恐慌。

　　而作为近期人民币贬值的“罪魁祸首”之一，央行降息实在事出突然，这说明中国目前经济状况非常差。从以往央行做法看，此次降息显然开启新一轮降息周期，未来一年至少还会有一到两次降息。而央行降息对楼市、股市构成利好，算是“弃车保帅”。

　　但如果人民币持续贬值，将会降低人民币对企业和投资者的吸引力，也将对制造业产生巨大的影响。

　　另外，CPI（居民消费价格指数）也是衡量币值、通货膨胀跟货币超发的重要指标之一。官方数据显示：2007年、2008年、2010年还有2011年，中国全年CPI全部都在警戒线5%上下浮动，在这种情况下，会出现币值缩水、钱不值钱的问题。不过，2013年和2014年基本上保持在，政府也把目标定为控制在3.5%左右。这说明中国通货膨胀还在政府的可控范围之内。

　　制造业衰退

　　过去30年中，中国作为“世界工厂”为世界市场大规模提供工业品，强大的加工贸易为中国跻身世界第二大经济体立下了汗马功劳。但中国在国际产业链分工的链条中，始终处在低端制造的位置，只能做些附加值低、利润微薄的加工贸易，大部分都是劳动密集型产业。

　　时至今日，中国制造业的比较优势——土地、劳动力等成本优势已经逐渐消失，中国的劳动力已经不廉价了，再加上经济环境持续恶化，导致很多国际品牌在中国的工厂选择外迁或迁回本国建厂。以台湾胜华科技为例，广东东莞东城和松山湖的两家子公司——万士达液晶显示器有限公司、联胜（中国）科技有限公司将于近期正式停工停产，并全面退出触控面板制造，转型生技食品、LED照明等新事业。

　　从外在因素来看，中国制造业的土地、劳动力等成本优势低于越南、印度等东南亚国家，低于巴西、墨西哥等美洲国家，也低于非洲国家，他们之一或将成为下一个“世界工厂”，从全球产业结构格局看，将形成不可避免的最新一次产业转移浪潮。另外，欧美国家经历2008年的金融危机后，政府出台了很多扶持制造业的产业政策，特别是美国，惠普、苹果等美国公司纷纷把生产线迁回本国。

　　从内在因素来看，中国制造业本应从目前以低端加工为主的结构，调整为向高端制造升级转型，遗憾的是，从地方到国家都在喊口号，但真正实现转型升级的迹象笔者还没看到。加之，中国实体经济越来越困难，制造业企业坏帐率上升，不少中小企业资金链断裂继而跑路。

在外在因素和内在因素双重作用下，出现了一个很可怕的可能性：低端的加工贸易逐渐撤出中国，而中国又暂时无法升级转型到高端制造，结果“两头不到岸”。

　　尽管如此，中国还将维持世界工厂的地位一段时间。

　　结论

　　预防实体和虚拟经济被做“空”

　　经济危机的出现必须包括工业、商业服务业等实体经济及金融业、房地产业等虚拟经济。所以说即使出现世界性的危机也不一定就是经济危机，也有可能是金融危机。若是后者，中国的把握度还是较高的。以2008年的金融危机为例，得益于当时中国政府从紧的货币政策，对实体经济的影响较小。

　　但时至今日，从紧的货币政策已不再适合目前的中国，如今中国政府将进一步推行信贷宽松政策，从近期央行降息就可以看出。再者，近日中央经济工作会议公报，也首次明确提出“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度”。“松紧适度”这一词就说明了中央的态度，但“松紧适度”是有限度的。虽然有经济下行的压力，但是整个实体经济和金融业杠杆率比较高，经营的存量还是比较大，不可能大幅度地“放水”。

　　并且还要注意美元加息的情况，卢布就是一个前车之鉴。俄罗斯的货币、股市崩盘，除了油价暴跌和西方国家经济制裁的因素外，更重要的因素是西方资本做空卢布的货币战。中国人民币要保持稳定，就要预防西方资本做空人民币。

　　另外，预防制造业提前空心化也是中国制造业目前的关键，国际品牌的迁出对中国劳动力或多或少造成一定的影响，但如何尽快从低端加工转型升级到高端制造才是问题关键，免得未来“两头不到岸”。虽然中国经济奇迹正在逐渐消失，代之以正常的增速，但7%的经济增长对于发展中国家来说，这个答案是令人满意的。

　　如果经济危机或金融危机真的到来，老百姓买房没用，把钱存到银行也没用，最好的办法就是把资产变成那些刚性需求的产品。