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利亚德外延扩张再进军 豪购两大LED文化公司惹风波

2015-2-12 16:26| 发布者: liuboji| 查看: 1167| 评论: 0

摘要: 近日,利亚德高价并购励丰文化、金立翔的案例引起了行业争议。据了解,此次收购并未得到二级市场投资者的认可,利亚德复牌当日股价跌停,令不少业内人士大跌眼镜。一边是利亚德和标的公司看好并购后的协同效应,一边 ...
近日,利亚德高价并购励丰文化、金立翔的案例引起了行业争议。据了解,此次收购并未得到二级市场投资者的认可,利亚德复牌当日股价跌停,令不少业内人士大跌眼镜。一边是利亚德和标的公司看好并购后的协同效应,一边是股民的“不买账”怨声连连,OFweek半导体照明网小编带大家一起去领略此次颇受非议的并购案。
  豪掷8.9亿收购两大企业 全面进攻LED文化传媒领域
  1月5日,利亚德发布公告,公司拟并购广州励丰文化科技股份有限公司(以下简称励丰文化)和北京金立翔艺彩科技股份有限公司(以下简称金立翔)100%股份,并募集配套资金。
  据《资产评估报告》显示,以2014年9月30日为基准日,励丰文化净资产账面值为2.845亿元,其100%股份评估值为6.81亿元,增值率为139.05%。经交易各方协商,励丰文化100%股份作价为6.47亿元。以2014年9月30日为基准日,金立翔的净资产账面值为2.54亿元,金立翔100%股份评估值为2.62亿元,增值率为3.19%。经交易各方协商,最终确定金立翔100%股份作价为2.43亿元,近似于平价出售。
  此次交易,利亚德拟收购的两家公司总价为8.9亿元,上市公司将通过发行股份和支付现金的方式进行购买。为了实现交易,利亚德拟向交易对方定增股份4049.99万股,发行价格为17.65元/股,用于支付部分收购对价。
  同时,利亚德还推出员工持股计划认购增发股份募集配套资金,包括利亚德董事长李军等12名高管以及公司核心骨干将参与该计划。据悉,此次配套资金总额不超过2.38亿元,发行价格为21.31元/股,发行股份数量为不超过1118.10万股。其中,1.75亿元用于支付交易的现金对价部分,剩余资金将用于支付交易中介机构费用及补充流动资金。
  励丰文化、金立翔曾冲击IPO受挫 业绩不美丽引股民抱怨
  资料显示,励丰文化成立于1997年,系国内领先的高端文化演艺设备研发生产及销售、系统集成及整体解决方案、概念策划与创意设计的综合服务提供商;金立翔则成立于2005年,为国内领先的LED舞台视效服务提供商和LED设备租赁提供商。
  据了解,励丰文化和金立翔都曾有过独立冲击A股市场的经历。两者分别于2012年9月和12月向证监会递交IPO申请文件,并双双取得《受理通知书》。但令人遗憾的是,两家公司单独上市梦想均已失败告终。励丰文化因拟转板,申请撤回上市申请文件;金立翔则因2012年度净利润较2011年度下降而撤回上市申请文件。
从财务数据来看,2012年、2013年和2014年前三季度,励丰文化营业收入分别为2.2亿元、2.42亿元和1.83亿元;扣非后净利润为1964.75万元、1744.56万元和1622.82万元。相比之下,金立翔的经营状况则并不太理想,上述期间该公司完成营业收入1.81亿元、1.71亿元和7546.18万元;扣非后实现净利润2118.26万元、883.88万元和亏损1004.33万元。
  为确保业绩,周利鹤、朱晓励、代旭、菁英投资作为补偿义务人承诺,励丰文化2014年~2017年经审计的扣非净利润为2800万元、5400万元、6400万元及7600万元。此外,兰侠、李文萍等5名自然人承诺,金立翔2015年~2018年经审计的扣非净利润数为1900万元、2400万元、2900万元及3400万元。若未能完成业绩承诺标准,相关方将以股份或现金的方式进行补偿。
  本次购买资产股份发行价格为17.65元/股。此外,拟向利亚德员工持股计划发行股份募集配套资金,股份发行价格为21.31元/股。
  根据业绩承诺,励丰文化2014年、2015年、2016年和2017年经审计扣非净利润分别不低于2800万元、5400万元、6400万元和7600万元。金立翔2015年、2016年、2017年和2018年经审计扣非净利润分别不低于1900万元、2400万元、2900万元和3400万元。
  实际上,利亚德此前并未持有励丰文化、金立翔的股份,待此次交易完成后,这两家公司都将成为利亚德的全资子公司。利亚德认为,上述并购符合上市公司的发展战略,且并购完成后公司将在LED文化传媒相关领域为客户提供更多产品和解决方案。
  然而,此次收购并未得到二级市场投资者的认可,利亚德复牌当日股价跌停,令不少业内人士大跌眼镜。对于耗时三个多月收购两家业绩平平公司的结果,股吧里有股民表示:“坑人,白白浪费了大家三个多月的时间”。还有股民表示:“收购的资产利润这么低,花了这么多钱,圈钱不要命啊”。
  回应质疑:非并购而是强强联姻 三家公司协同效应将显现
  针对利亚德此次收购未得到二级市场投资者的认可、复牌当日股价跌停,利亚德董事长李军表示,“此次重组与其说是并购,不如说是三家公司的强强联姻,股价短期反应并不能说明合作的不成功,未来三家公司的协同效应将显现出来。”此次重组的两家标的企业,2015年业绩有望实现大幅增长,重组业绩承诺可期。
  根据重组预案,励丰文化100%股份的总对价为6.47亿元,金立翔100%股份交易作价为2.43亿元。另外,公司拟向利亚德员工持股计划发行股份募集配套资金,配套资金总额不超过2.38亿元,发行价格为21.31元/股,发行股份数量为不超过1118万股。
据介绍,励丰文化属文化科技产业,为数字文化体验、新兴文化旅游等文化产业新业态提供概念策划、创意设计、文化演艺设备系统集成及整体解决方案服务,并长期从事高端文化演艺设备的研发、生产及销售业务。励丰文化先后承揽了一批在国内乃至国际有影响力的大型文化演艺工程及设备集成项目,包括为北京奥运会开闭 幕式及广州亚运会开闭幕式提供AVLC 设备系统集成服务,参加了中国国家大剧院、中央电视台演播厅、广州大剧院、杭州大剧院等大型表演场馆的舞台演艺设 备系统集成工程建设。
  金立翔是为文化演艺视效提供创意、设计、视效设备及技术的综合服务商,主营业务是为文艺演出、电视综艺节目等提供基于LED技术的舞台视觉效果工程技术服务。金立翔为包括2008 年北京奥运会开幕式、2010 年广州亚运会开幕式、2014 年青年奥林匹克运动会开幕式以及2007 年 -2014 年中央电视台春节联欢晚会在内的多项国内外顶级舞台演出活动提供LED 舞台视效服务和设备并且是中央电视台、北京电视台、湖南广播电视台、 深圳广播电影电视集团、上海东方传媒集团有限公司等多家优质客户的合格供应商。
  并购完成后,利亚德将在LED文化传媒相关领域,为客户提供更多产品和解决方案。既可实现公司与励丰文化、金立翔在客户、渠道资源以及生产研发、运营管理等方面的高效整合与业务协同;同时也丰富完善了公司的LED产业链。利亚德李军也表示,LED下游的演艺设备提供、文化创意服务产业是高增长的新兴产业,随着国家文化产业政策的逐步出台,这类行业的业绩将进入快速发展期。
  OFweek半导体照明网小编总结:
  此次收购是利亚德外延拓展业务领域和渠道的又一次重要进展: 2013 年11 月15 日,公司收购北京互联亿达100%股权,为本公司LED 小间距电视快速进入广电市场铺开了道路。2014 年上半年,公司通过发行股份及支付现金方式,成功收购了深圳市金达照明股份有限公司,充实了公司LED 照明业务板块。本次收购励丰文化、金立翔是公司外延式发展、打造文化传媒业务板块的重要举措。通过本次交易,公司可以将业务拓展到高端文化演艺设备研发销售以及LED 舞台设备租赁领域,与公司自身LED 显示屏形成协同效应,并实现了下游渠道的延伸。
  据利亚德预计,2014年净利润将同比增长90%-110%,达到1.52亿元-1.68亿元。期内公司LED小间距电视订单近6.7亿元,较去年同期增长约103%;海外订单近3.5亿元,较去年同期增长近75%;并购企业协同效应明显,金达照明及利亚德视频超额完成2014年度承诺利润,政府补贴额度超过3,000万元,故本期营业收入及净利润有较大幅度增长。希望这次收购也将是利好,为未来利亚德业绩增长再带来一剂“强心剂”。

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